Методичні рекомендації до виконання курсового проекту з дисципліни Проектування логістичних систем

Методичні рекомендації до виконання курсового проекту з дисципліни Проектування логістичних систем 

1. Сфера діяльності підприємства, що проектується, обирається за номером у списку групи на момент отримання завдання.

2. Місячний попит на готову продукцію у м3 Dобирається за останньою цифрою залікової книжки (№) за формулою: №*10+10. 

3. Для отримання потрібного обсягу сировинних компонентів Rвикористовують формулу: R=D/K, де К – коефіцієнт, значення якого розраховується за формулою: К=1,1+№. 

Якщо деякі цифри в заліковій книжці повторюються, слід вважати, що 2 (або більше) постачальники сировини знаходяться в одному місці.

Кожен з постачальників постачає на підприємство певний вид сировини. Види сировини, необхідні для виробництва готової продукції, обираються студентом самостійно після опрацювання відповідних літературних джерел та/або Інтернету.

Обсяг сировини, який постачається від кожного постачальника, студент обирає сам, розподіляючи загальний обсяг сировини (п.3) виходячи з логічних міркувань щодо питомої ваги даного виду сировини для виробництва. 

5. Місця розташування філіалів обираються аналогічно місцям розташування постачальників за таблицею.

Обсяг готової продукції, який споживає кожен філіал, обирається студентом самостійно, розбиваючи обсяг, розрахований у п.2 на нерівні частини між усіма філіалами. 

6. Знайти оптимальне місце розташування підприємства.

Слід користуватися координатами постачальників та філіалів (споживачів готової продукції). Для цього наводять карту України з відзначеними місцями розташування джерел сировини та споживання продукції з доданою координатною сіткою для визначення координат кожного пункту.

Основним фактором, що впливає на вибір місця розташування, є розмір витрат на доставку товарів.

Завдання визначення точки території, що відповідає центру тяжіння фізичної моделі системи розподілу, може бути вирішено за допомогою наступних формул:

де - оптимальні координати місця розташування виробничого підприємства;

В_і – місячний вантажообіг і-го постачальника або філіалу;

Х_і, Y_і – координати і-го постачальника або філіалу;

n – кількість постачальників та філіалів разом.

Після розрахунку оптимальних координат місця розташування підприємства слід розмістити їх на карті України та обрати як фактичне місце розташування найближче місто. 

7. Для виконання подальших завдань слід знайти та розмістити у курсовому проекті правила перевезень сировини та  готової продукції. Зробити рекомендації щодо рухомого складу, здатного транспортувати дані вантажі. 

8. Самостійно визначити орієнтовну вартість сировини (грн/м3), що доставляється від постачальників №1 та №4, а також середню вартість готової продукції.

9. Розрахувати оптимальну партію поставки для варіантів перевезення в автомобілях 20, 50, 86 м3.

Вартість поставки обирати реальну виходячи з:

- відстані перевезень від джерела сировини до обраного у п.6 місця розташування виробничого підприємства;

- обраного рухомого складу, який може перевозити даний тип сировини та готову продукцію (п.7);

- вантажомісткості автомобіля у м3.

Вартість перевезень бажано брати у транспортно-експедиторських фірмах.

Розрахувати річну вартість транспортування для різних типів автомобілів за вантажомісткістю.

Розрахувати річну вартість зберігання сировинної продукції для постачальників №1 та №4 виходячи з того, що вартість зберігання становить 30% від вартості 1м3 сировини та готової продукції (п.8) на рік. Також розрахувати річну вартість зберігання готової продукції.

Якщо сировина (готова продукція) завозиться обсягами q м3, річні витрати на зберігання складуть, де Н – річні витрати на зберігання 1м3 сировини (готової продукції), грн.; q – партія поставки, м3.

Чим партія товару q менша, тим менші витрати на зберігання за рік. Проте, чим менший розмір партії, тим частіше потрібно подавати замовлення, тим більші витрати на поповнення запасу. Витрати на поповнення запасів (транспорті витрати) складуть, де d – річний попит на сировину (готову продукцію), м3;

s – вартість доставки сировини (готової продукції), грн.;

q – партія поставки, м3.

Відповідно повні витрати системи управління запасами за період становитимуть.

Розрахувати сумарні транспортно-складські витрати для сировини №1 та №4 та готової продукції за різних партій перевезень. Результати звести до таблиці (окремо для постачальника №1, окремо для постачальника №4, окремо для постачання готової продукції до філіалу №1 та філіалу №4).

10. Прийняти, що постачальники №1-2 мають таку саму партію поставки, як обрана у п.9 для постачальника №1, а постачальник №3 – як для постачальника №4. Відповідно, партія поставки для філіалів №1-2 приймається такою ж, як оптимальна для філіалу №1, а для філіал4 №3 – для філіалу №4.  

На підставі обраних партій поставки зробити таблицю, в якій вказати місячний обсяг вивезення (завезення) пункту, обрану партію поставки (відповідно обраний автомобіль) та кількість їздок.

11. Враховуючи дані таблиці, зробити рекомендації стосовно маршрутів руху. Скласти як мінімум по одному збірному та розвізному маршруту (за методом Свіра).

При використанні методу Свіра слід враховувати, що кількість пунктів, що включаються в один маршрут, повинно бути не більше п'яти.

Метод Свіра дозволяє визначити, які пункти включаються в розвізний маршрут, що обслуговується одним автомобілем, і полягає в наступному:

- уявний промінь, що починається з точки, де розташований вантажовідправник, поступово обертається за годинниковою стрілкою, "стираючи" з карти зображення вантажоодержувачів. У той момент, коли сума замовлень "стертих" вантажоодержувачів досягне місткості транспортного засобу (або буде дорівнювати 5), фіксується сектор, що обслуговується одним кільцевим маршрутом. 

12. Скласти графік руху по одному збірному та одному розвізному маршруту, враховуючи графік труда та відпочинку водіїв.

Прийняти, що робоча зміна водія починається о 8.00 ранку. Час на завантаження та розвантаження розраховувати виходячи з 30 хвилин на 5 м3 продукції. Час у дорозі розраховувати з рекомендацією такого графіку руху: 2,5 години їзди, 15 хвилин перерви, 2 години їзди, 1 година на обід, 2,5 години їзди, 15 хвилин перерва, 2 години їзди, нічний відпочинок.

Розрахувати час, потрібний для 1 поїздки до постачальників №1-4 та філіалів №1-4. 

13. Скласти графік поставки сировини від постачальників та відвантаження готової продукції філіалам за днями тижня та годинами доби.

При цьому намагатися, щоб під завантаженням та розвантаженням одночасно був 1 автомобіль. 

14. Для філіалів №2 та №3 розрахувати зони складу, враховуючи результати п. 10.

На складах виділяються наступні основні зони: розвантаження та прийому товарів; корисна площа; допоміжна площа; комплектації та відвантаження; зона офісних приміщень. Для знаходження загальної площі, необхідно сумувати значення площ даних зон.

Площа зони розвантаження транспортних засобів та прийому товарів розраховується за формулою, де q_над. – партія надходження товарів, м3;

К=1

t – кількість днів знаходження товарів в зоні прийому (1 день);

– коефіцієнт навантаження на 1м² корисної площі на складі, м3/м2.

Розрахунок корисної площі, яка складається з місця для стелажного зберігання і місця для штабельного складування, проводиться за формулою: 

де S_ст.., S_шт. – площа, зайнята відповідно під один стелаж, один штабель, м²;

N_ст.., N_шт. – кількість відповідно стелажів та штабелів, од.

Допоміжна площа складу розраховуються за формулою: 

де S_доп.ст. – площа, зайнята проїздами і проходами між стелажами, м²;

S_доп.шт. –  площа, зайнята проїздами і проходами між штабелями, м².

Розміри проходів і проїздів в складських приміщеннях визначаються залежно від габариту ресурсів, які зберігаються на складі, розмірів вантажообігу, виду застосовних для переміщення ресурсів, підйомно-транспортних механізмів. Головні проїзди, повинні бути перевірені на можливість вільного повороту в них підлогових підйомно-транспортних засобів. У необхідних випадках вони також повинні розраховуватися на зустрічний рух механізмів.

Для цієї мети користуються формулою: 

де l – ширина стелажу, м.;

N – кількість стелажів, од.;

B – ширина транспортного засобу, м.;

C – ширина зазорів між транспортними засобами, між ними і стелажами по обидві сторони від проїзду, м.

Аналогічно знаходить площа, зайнята проїздами і проходами між штабелями (S_доп.шт.).

Площа зони комплектації і відвантаження сполучена і розраховуються за формулою: 

де q_від. – партія відвантаження товарів, м3;

К=1

t – кількість днів знаходження товарів в зоні відвантаження, дні.   

Розрахункові дані для визначення площі складу

15. Згідно правил зберігання сировини №2 та готової продукції дати рекомендації відносно складської техніки та стелажної системи. 

16. Розрахувати чистий зведений ефект та норму рентабельності інвестицій проекту, що враховує закупівлю складської та транспортної техніки. 

Вихідні дані для розрахунку NPV та IRR проекту

Необхідні методичні положення щодо розрахунків містяться у додатках. IRR проекту знайти графічним способом. Зробити висновки щодо доцільності вкладання грошей у проект.

ДОДАТКИ 

Додаток А

Характеристика та рекомендації щодо обрання сучасних стелажних систем та складської техніки 

Современные стеллажи - основное модульное оборудование общетоварных складов, используемое для укладки и хранения товаров. Если прежде их в основном изготавливали из дерева, то теперь используют преимущественно металлические конструкции, которые более прочны, долговечны, выдерживают большие нагрузки и безопасны в пожарном отношении. Большим спросом пользуются стеллажи из гнутого перфорированного профиля, которые позволяют снизить массу, уменьшить расход металла, ускорить монтаж конструкций без сварки и без применения каких-либо дополнительных креплений. Благодаря специальным соединениям можно легко и в короткие сроки изменить конфигурацию стеллажной системы, поставить дополнительные полки и в случае необходимости достроить новые стеллажи к уже существующим без помощи каких-либо инструментов.

По классификации F.E.M. (Federation Europeenne de la Manutention) – Европейской Ассоциации Производителей – существует несколько видов стеллажных систем. Каждый из них имеет свою функциональную направленность и применяется в зависимости от поставленных целей и особенностей товара.

Основная классификация стеллажных систем в соответствии с F.E.M. такова:

• фронтальные стеллажные системы – для общего или специального складского использования;

• набивные стеллажи – для плотного хранения грузов и для хранения тяжелых грузов с максимальной плотностью;

• гравитационные стеллажи – для обеспечения принципа работы FIFO;

• мобильные стеллажные системы – для складов с низким оборотом товара и высокой плотностью хранения;

• соединенные металлические полки – для общих складских целей;

• библиотечные стеллажи – для книг и для архивного хранения;

• мезонинные системы с установленными паллетными или полочными стеллажами.

Самые популярные из универсальных стеллажей – полочные (фронтальные), называемые так из-за сплошных полок, укрепленных на рамах и балках. Рамы изготавливаются из специального профиля, имеющего перфорацию с шагом 50 мм или 75 мм, что позволяет регулировать расстояние между грузовыми полками. Высота рам зависит от высоты склада и может достигать 40 м. Конструктивные размеры балок выбираются в зависимости от расчетной нагрузки. 

Длина балок зависит от веса товара, который будет храниться.

Для складирования штучных грузов могут использоваться стеллажи, на которых устанавливается настил из ДСП или металлические полки со специальными скобами, препятствующими смещению. При широких рамах и больших нагрузках применяются специальные поперечные балки, препятствующие прогибу полок. В этом случае обычно нижние уровни высотой до 3 м используют для хранения штучных грузов, а уже выше размещают поддоны.

Когда складируют небольшое количество наименований различных товаров в значительных объемах, оправдывают себя въездные (глубинные/набивные) DRIVE-IN и DRIVE-THROUGH стеллажи. Благодаря этим стеллажам достигается максимальная емкость склада при минимальном объеме помещения. Загрузка и разгрузка таких систем производится с помощью обычных вилочных автопогрузчиков, которые заезжают в каналы стеллажей. И хотя прямой доступ ко всем складированным поддонам ограничен, въездные стеллажи все же являются прочной составной частью современной складской логистики.

Предназначены такие стеллажи для хранения однотипных товаров небольшого количества номенклатурных позиций при значительных объемах складирования.

Паллеты с товаром устанавливаются на конструкцию стеллажей, поэтому нет ограничения по количеству уровней паллет.

Стеллажи DRIVE-IN и DRIVE-THROUGH обеспечивают товарооборот по системам LIFO (последним зашел – первым вышел) и FIFO (первым зашел – первым вышел) соответственно. В первом случае рекомендуется использование данного вида стеллажей для складирования товаров с длительным сроком хранения (продукция сезонного спроса, товаров бытового назначения и др.), т.к. прямой доступ ко всем паллетам с товаром ограничен и выгрузка производится в обратной последовательности. Если есть необходимость работы склада по системе  FIFO, стеллажи устанавливаются таким образом, что их можно обслуживать с двух сторон и движение товара при загрузке и выгрузке производиться отдельно: загрузка производится с одной стороны, выгрузка – с противоположной. 

Система передвижных (мобильных) стеллажей проста и впечатляюща. Любое количество их рядов монтируется на передвижную тележку и с помощью электромотора перевозится по рельсам. Проход для обслуживания открывается только там, где он необходим именно в данный момент. Если вы планируете новый склад, или хотите переоборудовать уже существующий, то обратите внимание на эти особенности: 85% прироста вместимости на той же площади и на 60% меньше строительных работ, если вы начинаете новое строительство. 

Передвижные стеллажи используются для хранения различных документов, а так же небольших грузов. Передвижные стеллажи часто используются в архивах предприятий, в банках, библиотеках, учебных заведениях, на складах и производственных предприятиях.

Специальные стеллажи предназначены, как правило, для хранения строго определенных товаров (швейные изделия на плечиках) или товаров, имеющих специфические формы и размеры (сортовое железо, трубы, ковровые покрытия, линолеум и т. д.) Используют их и при складировании однотипных тарно-штучных грузов. По конструкции специальные стеллажи подразделяются на консольные, механические и гравитационные.

Консольные стеллажи - металлические конструкции с консолями, укрепленными на вертикальных рамах с основанием. Применяют их для хранения сортового металла, труб и строительных материалов (они могут быть стационарными и передвижными). 

Консольные стеллажи 

Механические стеллажи используют для хранения пальто, костюмов, плащей, курток и других швейных изделий на плечиках. В последние годы появились патерностеры - механизированные стеллажи для ковровых покрытий и линолеума. 

Патерностеры 

Гравитационные стеллажи позволяют одновременно повысить грузооборот, сократить количество перегрузочных операций (и подъемной техники) и сэкономить площадь склада. Гравитационные стеллажи для поддонов состоят из несущих металлических конструкций, на которые под углом 3-5° крепятся полки. Каждая из них представляет собой мини-конвейер на роликах или роликовых направляющих. Товар укладывается на полку с одной стороны и, под действием собственной силы тяжести, съезжает к другой стороне стеллажа - туда, откуда его обычно отгружают.

Скорость перемещения поддона контролируют тормоза прямого действия. Достигнув упора в зоне разгрузки, первый поддон останавливается, а задние упираются в него.

Количество ярусов в гравитационных конструкциях - не более 3-5 штук. Высота стеллажа может быть до 9 м; длина же ограничивается только размерами склада: в некоторых комплексах она достигает 35 м. Максимальный вес одного поддона обычно составляет около 1,5 т.

У гравитационных стеллажей для коробок, контейнеров и мешков приблизительно такая же конструкция, но их полки не имеют строго определенных параметров, как те, которые рассчитаны на размер стандартного поддона.

Использование стеллажей такого типа имеет множество плюсов, среди которых - увеличение полезной площади склада до 60% (за счет блочного, без проходов, монтирования) и соблюдения принципа FIFO (First In First Out - «первым прибыл - первым выбыл»). Однако наряду с преимуществами существуют и относительные недостатки. В частности, необходимость регулярного (не реже раза в квартал) ТО ускоряющих и тормозящих роликов движущихся поддонов. Условие несложное, но его несоблюдение приводит к плачевным последствиям.

Область применения гравитационных стеллажей достаточно широка: их используют для хранения большого объема товаров при высоких складских оборотах в пищевой, фармацевтической, косметической и химической промышленности. Экспедиторские компании и предприятия крупнооптовой торговли применяют эти конструкции для промежуточного хранения грузов и для комплектации партий. На базе таких стеллажных систем даже можно оборудовать полностью автоматический склад с компьютерным управлением.

Гравитационные стеллажи удобны для оборудования больших по площади складов с высоким товарооборотом. Использование гравитационных стеллажей актуально на складах для хранения продукции, имеющей непродолжительный срок хранения (пищевая, фармацевтическая, химическая, косметическая промышленности и др.).

Гравитационные стеллажи позволяют разделить зоны загрузки и выгрузки и максимально полно использовать объем складского помещения из-за отсутствия межрядных проходов. 

Мезонины (стеллажи этажные/многоуровневые) – это многоэтажные металлические конструкции на основе полочных стеллажей, предназначенные для хранения широкого ассортимента мелко-фасованных товаров. Использование стеллажей-мезонинов позволяет оперативно комплектовать заказы любой сложности. Данные конструкции применяются как в небольших складах, так и в крупных логистических центрах, позволяя наиболее рационально использовать высоту склада и увеличить площадь хранения в 2-3 раза. 

Основой для металлических мезонинніх стеллажей являются комплектующие полочных и паллетных стеллажей – стойки и горизонтальные балки, которые формируют уровни складирования. Такие базовые конструкции дополняются специальными несущими стойками, предназначенными под площадку стеллажа. Все элементы конструкции надежно крепятся между собой, образуя жесткую конструкцию. Площадки стеллажа покрыты панелями из гофрированного стального оцинкованного листа. При этом мезонинные стеллажи обязательно имеют дополнительные перила и лестницы, благодаря которым осуществляется доступ на различные площадки мезонина. При производстве мезонинных стеллажей большое внимание уделяется созданию безопасной и удобной конструкции, подходящей для свободного передвижения персонала по мезонинным стеллажам без риска падения или какого-либо другого вида физического повреждения. Подача товара на этажи может осуществляться как вручную, так и с помощью конвейера, погрузчика, лифта.

Согласно исследованиям, проведенным компанией LOGISTIC GROUP (Днепропетровск), на украинском рынке стеллажного оборудования наибольшим спросом пользуются следующие виды стеллажей:

• паллетные с боковой загрузкой, которые применяются для грузов на поддонах (их параметры: нагрузка на боковую раму - до 35 т; высота — до  15 м; максимальная  длина  балки   -  4,8  м  и  максимальная нагрузка на уровень хранения - 5 т).  У таких стеллажей  широкий  выбор аксессуаров для бочкотары, резиновіх колес, контейнеров, возможен непосредственный доступ   к любому поддону без перемещения других поддонов;

• въездные типа Drive-In (нагрузка на боковую раму - 35 т; высота - до 15 м; шаг отверстий - от 5,5 см до 15 см). Они идеально подходят для хранения большого количества однотипных грузов, когда быстрый грузооборот или непосредственный доступ  к любому поддону не являются решающим фактором; у них минимальное количество проездов и максимальное среди всех типов стеллажей использование имеющегося пространства;

• универсальные (полочніе) для хранения легких грузов (высота - до 9 м; ширина боковой рамы  - от 30 см до 1,2 м; нагрузка на один уровень - до 560 кг; длина балок - от 90 см до 2,1 м). Широкий   ряд  типоразмеров позволяет хранить как грузы небольших размеров, так и габаритные предметы. Отличия: благодаря особой конструкции, они обладают   повышенной нагрузочной способностью; износостойкое покрытие; большое разнообразие аксессуаров, позволяющих создавать специализированные системы хранения; возможность установки двухуровневых складов и наиболее дешевые. 

Виды складской техники 

Рассмотрим несколько видов складской техники, которая встречается на складах наиболее часто.

Тележки (роклы) относятся к самому распространенному виду складского оборудования. Гидравлические тележки ручные чаще всего применяется при необходимости транспортировки на небольшие расстояния грузов в складских помещениях. Длина тележек может колебаться в пределах 0,8-2,4 метра. Высота подъема, которой обладают роклы, может достигать 20 метров. Грузоподъемность тележек может колебаться в пределах 2-3 тонн. 

Тележка гучная гидравлическая 

Штабелеры. Штабелер ручной гидравлический служит для высокого подъема и транспортировки на короткие расстояния. Так как он не создает искр и электромагнитного поля, ручной штабелер особенно подходит для погрузки-разгрузки и транспортировки воспламеняемых и взрывоопасных грузов в местах погрузки и разгрузки транспорта, мастерских, складах, хранилищах и т.д. Такие характеристики, как стабильный подъем, гибкий разворот, легкость в управлении, безопасная и надежная эксплуатация и особенно тормозной ролик делают ручной штабелер идеальным средством снижения трудоемкости, увеличения производительность труда и обеспечения безопасной погрузки-разгрузки.

Штабелер ручной состоит из гидравлической системы и опоры. Данный штабелер поднимает грузы ручным гидравлическим домкратом и транспортирует их с использованием ручной силы. Гидравлический механизм оборудован перепускным клапаном и педалью ножного тормоза для управления скорости опускания вилочного захвата и обеспечения точной и надежной гидравлической работы.

Рама ручного штабелера сваривается из высококачественных профилей. Задние колеса имеют тормозные ролики, поворачивающиеся свободно и легко. Передний и задний ролики крепятся к оси колеса подшипниками.

Полуэлектрический штабелер использует батареи в качестве динамического источника питания и двигатель постоянного тока, как привод, и приводит в действие масляный насос с целью обеспечения давления масла для подъема цилиндров, перемещения цилиндров вверх и вниз и подъема вилочных захватов и товаров.

Электрические штабелеры необходимы для складов с большим товарооборотом, на которых имеется потребность в надежной и быстрой подъемной технике. Электрический штабелер легко справится с большими объемами и работы и окажется незаменимым помощником в складском хозяйстве.

Основное преимущество штабелера перед противовесным вилочным погрузчиком заключается в том, что штабелер требует в полтора-два раза меньше места для маневра. Это позволяет владельцу или арендатору склада сэкономить место под хранение грузов.

Выбирая штабелер следует учесть несколько важных критериев:

• начальная грузоподъемность штабелера (внизу);

• грузоподъемность на верхнем ярусе стеллажа или на наивысшей точке подъема вил штабелера;

• грузооборот штабелера в рабочую смену (сутки);

• ширина прохода между стеллажами;

• тип управления штабелера (ведомый или с платформой);

• состояние поверхности пола;

• надежность и прочность конструкции штабелера;

• управление штабелером.

Самый популярный штабелер с начальной г/п 1000, 1200, 1400 и 1600 кг, но существуют и модели г/ п 2000...3000 кг (в специальном исполнении эти машины могут иметь г/п и до 10 т). Конструкция таких штабелеров не позволяет увеличить высоту подъема груза более 6 м. Г/п штабелера, как и любой другой подъемно-транспортной техники, уменьшается пропорционально увеличению высоты подъема вил. Графики изменения остаточной г/п машин в зависимости от высоты подъема вил и положения центра тяжести груза обычно приводятся в их технических характеристиках. Как правило, на высоту около 5...6 м самоходный штабелер не способен поднимать груз массой более 500...800 кг.

Знать производительность штабелера за рабочую смену необходимо для того, чтобы высчитать, сколько времени без подзарядки проработает та или иная модель. В основном штабелеры разделяются на модели с тяговыми и с полутяговыми аккумуляторніми батареями (АКБ). Вторые предназначены для эксплуатации на небольших складах с оборотом груза порядка 40...60 тонн в смену. Штабелер с тяговым АКБ рассчитан на 8- или 12-часовую рабочую смену.

Ширина прохода между стеллажами – это самый значимый параметр выбора модели штабелера. Самоходный штабелер, ведомый оператором, не способен работать в коридорах с расстоянием между стеллажами менее 2 м. В технических характеристиках напольного транспорта обычно приводится параметр Ast - расстояние, необходимое для разворота штабелера с паллетой 1200х800 мм, т. е. с европоддоном. Рассчитывается Ast как диагональ штабелера с паллетой плюс 200 мм (зазор по 100 мм с каждой его стороны обеспечивает безопасность маневров).

Состояние поверхности пола также влияет на выбор модели штабелера. Клиренс штабелера (дорожный просвет) составляет всего 20...30 мм, так что преодоление любой наклонной площадки вызывает серьезные трудности. Специально для таких случаев некоторые модели штабелеров имеют изменяемый клиренс (до 160 мм), что позволяет преодолевать подъемы и небольшие неровности пола. Отметим также, что устойчивость штабелера, особенно с большой высотой подъема, невысокая, поэтому неровность пола отрицательно сказывается на безопасности его работы. Колеса штабелера покрыты резиной или полиуретаном (на более дорогих моделях). Полиуретан более износоустойчив для использования на бетонном или асфальтированном покрытии. На асфальте могут работать не все модели штабелеров, особенно если он недостаточно хорошо укатан.

Еще одним важным критерием выбора самоходного штабелера является прочность его конструкции и узлов. Первое, на что следует обратить внимание, – это корпус шасси штабелера, который закрывает электрические узлы и двигатели. Важно также предварительно тщательно изучить конструкцию мачты штабелера, вил и гидроцилиндров подъема. При подъеме груза максимально разрешенной массы прогиб вил штабелера должен быть минимальным, в противном случае через некоторое время они деформируются и штабелер станет крайне тяжело эксплуатировать. Два цилиндра подъема вил лучше тем, что сохраняется более полный обзор оператору и снижается риск аварий в процессе эксплуатации штабелера.

Органы управления разных самоходных штабелеров очень похожи, вместе с тем у некоторых моделей они имеют свои отличительные особенности. Подъем-опускание вил может осуществляться с помощью установленного на корпусе штабелера рычага. На некоторых моделях используется "прогрессивное" управление подъемом: при большем усилии на рычаге скорость подъема вил штабелера возрастает. Штабелер современных версий оснашен органами управления расположеными на поворотной рукоятке, что более удобно. Клавиши подъема и опускания также могут иметь "прогрессивное" управление, т. е. менять скорость движения вил штабелера в зависимости от усилия нажатия на них, что экономит время установки или снятия паллет со стеллажей. Нажатие на клавишу "tortle" (англ. "черепаха") обеспечивает медленный и плавный разгон и торможение штабелера, что позволяет предотвратить возможное падение хрупкого или не слишком устойчиво размещенного груза. Есть модели штабелеров, которые способны работать также с паллетами финского (1200 x 1000 мм) и американского (1200 x 1200 мм) стандартов. Самоходный штабелер может иметь функции свободного подъема (хода) вил (full free lift), бокового смещения вил (side shift), комплектоваться раздвижными вилами или другими навесными грузозахватными устройствами. Для использования в нестандартных условиях штабелер может быть выполнен с разными видами защиты, например, в низкотемпературной версии для эксплуатации в складах-холодильниках, с металлизацией шасси для работы с агрессивных средах, с гальваническим покрытием и вилами, выполненными из нержавеющей стали. При необходимости на штабелер дополнительно может быть установлена защита от пыли и влаги соответствующего класса IP. 

Электрические погрузчики подходят для погрузки-разгрузки и укладки упакованных товаров на станциях, в портах, на открытых площадках и складах и широко применяются в пищевой, легкой, текстильной, добывающей промышленностях и в других сферах промышленной деятельности. Погрузчик используется для транспортировки груза по ровной дороге с твердым покрытием.

Электрические погрузчики зачастую используются для работы в местах, где большую роль играют вопросы экологии, например, на складах с продуктами питания. Благодаря отсутствию вредных выхлопных газов они идеально подходят для подобных помещений. 

Электрический погрузчик 

Подъемная платформа, или ещё ее называют подъемник (грузовой, ножничный подъемник, телескопический, мачтовый подъемник самоходный) получили широкое применение при строительных, монтажных работ, а также подъема - опускания грузов и пассажиров. Рассмотрим и младшие виды подъемников - подъемные столы (гидравлические, мобильные, стационарные) применяемые поднимать груз, либо поднимать и перемещать его.

Ножничный подъемник 

Применяется как внутри помещения, так и на открытых площадках. Конструктивно представляют из себя платформу и систему перекрестных рычагов напоминающих ножницы, осуществляющие подъем под воздействием гидравлики. Бывают стационарными и передвижными, работающие от сети либо аккумуляторных батарей. Могут комплектоваться платформами различных размеров, при оборудовании их поручнями используются как грузопассажирские подъемники для подъема людей. В качестве достоинства можно указать их хорошую устойчивость, недостатков незамечено.

Мачтовый подъемник  

Обычно применим в строительстве, поднимая материалы на верхние этажи строительного объекта. Мачтовый подъемник жестко крепится к стене здания. Бывают выполнены с нижним или верхним расположением лебедки и стационарной платформой, также по исполнению мачт, делятся на двухмачтовые и одномачтовые. Мачтовые подъемники удачно применяются на высоких складах, производственных помещениях.

Телескопический подъемник 

Как правило грузопассажирский, конструктивно состоит из подъемной платформы оборудованной поручнями, одной или двух телескопических мачт из алюминиевого сплава. По перемещению бывают самоходные (аккумуляторный ход), передвижные (движение вручную), а также неперемещаемые (стационарные). Основными преимуществами является равномерный подъем, опускание, а также компактность конструкции. Из недостатков, пожалуй то, что их использование возможно только на ровных поверхностях, поэтому применяются больше в помещениях.

Самоходный подъемник

Самоходные подъемники могут быть ножничные и телескопические. Могут использоваться на внешних и внутренних работах, требующие большую грузоподъемность. Основное достоинство скорость работы, по сравнению с аналогами несамоходного исполнения. Для обеспечения хода используются электродвигатели, получающие питание от тяговых батарей. При выборе такого варианта, чем больше вы собираетесь работать в смену, тем более емкая тяговая батарея.

Ножничный подъемный стол  

Принцип действия и конструкция, идентичны ножничному подъемнику. Высота подъема может достигать до 12 метров, посредством дополнительных секций ножничных пар рычагов. По способу перемещения бывают передвижные подъемные столы и стационарные платформы. Передвижной подъемный стол применяется при погрузке - разгрузке, для перемещения тяжелых грузов (заготовок) в производственных цехах. Стационарная подъемная платформа, чаще применяется для разгрузки - загрузки транспорта. Для удобства её монтируют на уровне пола в местах подъезда грузовых автомобилей.

Таль цепная используется в основном на складах при разгрузочных и погрузочных работах. Цепная ручная таль представляет собой подъемное переносное устройство, которое легко управляется с помощью цепи. Кроме того, тали цепные оборудованы трансмиссионным механизмом с расположенными симметрично храповыми механизмами. Когда таль ручная цепная передвижная используется человеком, он стоит внизу и опускает или поднимает груз, перебирая приводную цепь. Поэтому таль цепная относится к переносным, легким ручным грузоподъемным устройствам, отличающимся компактностью и обеспечивающими надежную работу на производстве и строительстве, во время техобслуживания или в механических мастерских.

Стоимость ручной тали зависит в первую очередь от того, из чего сделаны крюки, несущая конструкция, грузовой полиспаст и грузовая цепь. Кроме того, тали цепные могут иметь механический тормоз подъемного механизма, который может удерживать груз в любом его положении устойчиво (для таких устройств Вам может понадобиться также тележка для тали).

Таль ручная оснащена крюками, выполненными из термообработанной и штампованной стали, обладающей высокой податливостью. Кроме того, крюки этих устройств должны быть оснащены для более легкой регулировки поворотным (на 360 градусов) механизмом. Таль ручная цепная передвижная должна иметь грузовой полиспаст с глубокими литыми пазами, которые обеспечивают точное расположение цепи. Нагрузка на валах должна регулироваться подшипниками, которые заправляются смазкой.

Таль ручная цепная может иметь ручную кольцевую цепь, выполненную методом электрической сварки, с близкорасположенными кольцами, однородными по размеру и точно устанавливающимися во впадины ручного маховика. Защитный корпус такого устройства должен легко сниматься, позволяя производить техническое обслуживание и контроль. 

Таль ручная цепная 

Ручные рычажные тали используются в условиях ограниченного пространства для подъема грузов (например, при выполнении работ в траншеях, колодцах и т.д.). Таль канатная тяговая поднимает груз путем человеческого воздействия на рычаг, который вмонтирован в устройство. Чтобы осуществлять грузоподъемные работы, оператор должен находиться недалеко от точки, в которой крепится таль ручная рычажная.

Таль рычажная очень легка в управлении и может поднять на высоту 12 метров до 5 тонн груза. Именно поэтому ручные рычажные тали прекрасно подойдут для монтажных работ в строительстве, в котором в большой скорости нет никакой необходимости (кроме того, монтаж и обслуживание ручных талей не потребует определенных знаний и помогут сэкономить деньги на погрузочно-разгрузочных работах). 

Ручные рычажные тали 

Таль электрическая канатная представляет собой миниатюрную лебедку, используемую для вертикального и горизонтального перемещения груза, который не превышает минимальные тяговые усилия. Таль электрическая намного эффективнее, однако, и сложнее ручных талей, а потому тали электрические более сложні в обслуживании и требуют привлечения обученного персонала. Несмотря на это, таль электрическая цепная считается наиболее распространенной и востребованной машиной для перемещения и поднятия грузов разного веса (тали электрические тельферы прекрасно подходят для поднятия и движения грузов по монорельсовому пути в любых помещениях). Кроме того, таль электрическая может поднимать груз до 50 тонн на вісоту до 80 метров.

При работе с любым устройством следует учитывать температуру в помещении или окружающей среды (температура не должна опускаться ниже -20 градусов и подниматься выше 40). Кроме того, таль электрическая не должна использоваться для поднятия ядовитых и легко воспламеняющихся веществ, расплавленных металлов и взрывчатых материалов. Тали электрические тельферы должны использоваться только под навесами или в помещениях.

Состоит таль электрическая из электродвигателя, шкафа с пусковой аппаратурой, тормоза, редуктора, барабана и некоторых других необходимых устройств. Более дорогие электрические тали управляются с помощью дистанционных пультов, такими устройствами безопасно и удобно пользоваться для перемещения и подъема грузов различного веса, т.к. человек управляет процессом на расстоянии, дистанционно.

Таль электрическая канатная может применяться и в составе более сложных подъемно-транспортных механизмов для поднятия более тяжелых грузов (например, в кранах козловых, мостовых или консольных). В этом случае таль электрическая цепная навешивается на эти механизмы в качестве грузозахватного прибора.

Электрическая таль бывает передвижной или стационарной. 

Таль электрическая 

Лебедка ручная используется в строительстве и на производстве при подъемно-транспортных операциях или при монтаже и ремонте. Кроме того, лебедку можно установить на кран, строительный подъемник и прочие подъемные устройства в качестве комплектующей части.

Лебедки бывают нескольких видов, различающихся применяемыми приводами: ручные лебедки, устройство которых довольно простое и не требует определенных знаний и навыков, и лебедка электрическая, цена которой дороже ручной.

Ручные лебедки могут совершать перемещение и подъемы грузов весом до 500 кг на 60-120 метров в высоту. При єтом они компактні в размерах и имеют небольшой вес. Установка лебедки производится на полу, где лебедка фиксируется при помощи анкеров или контр-грузов. Лебедки ручные удобнее всего использовать для дополнительных монтажно-демонтажных работ и там, где нет нужды в высокой скорости.

Лебедка электрическая, цена которой немного выше стоимости ручной, обеспечивает благодаря консоли с блоком удобный и легкий подъем груза. Благодаря этому, установка лебедки позволят в процессе проведения работ экономить средства и время.

Магнит подъемный предназначен для поднятия и переноса металлических тяжелых предметов. Однако применение подъемных магнитов иногда требует наличия подъемного крана, т.к. именно на стрелу крана подвешиваются некоторые подъемные магниты.

Подъемные магниты в основном используются для переноса железа в портах и на складах. Кроме того, магнит подъемный обрабатівает разного вида лом на литейных и металлургических заводах.

Современный подъемный магнит оснащается автоматическим выключением питания и защиты магнита, а также может удерживать сразу несколько панелей и складывать их по одному. 

Магнит подъемный 

Рассмотрим некоторые механизмы, которые позволяют быстро и эффективно скомплектовать паллету.

Паллетоупаковщики — машины для обмотки груза на поддоне стрейч-пленкой. 

Паллетоупаковщик 

Стрейч-пленка надежно фиксирует товар на паллетах, что позволяет безопасно хранить товар на стеллажах, осуществлять транспортировку паллет, упрощает погрузочно-разгрузочные работы, условия хранения продукции и ее учет, обеспечивает сохранность сформированных заказов. Стрейч-пленка по виду применения бывает для ручной или для машинной обмотки паллет.

Паллетоупаковщики отличаются друг от друга некоторыми конструктивными решениями, но все они построены по принципу того, что паллета с грузом вращается на столе, а стрейч-пленка, расположенная на подвижной каретке, перемещается вверх-вниз по стойке, за счет этого и происходит упаковка паллеты.

Выбор той или иной модели паллетоупаковщика зависит от характера груза и условий работы на складе:

1) если паллетоупаковщик не имеет «холодного исполнения», то не рекомендуется использовать данное оборудование на складах с температурным режимом ниже +5 градусов;

2) если груз легкий, то необходимо выбирать паллетоупаковщик с прижимом (эти модели требуют подвода воздуха или использования компрессоров.

Стреппинг-машина предназначена для вертикальной обвязки паллет полипропиленовой лентой.

Стреппинг лента — современный недорогой, но эффективный упаковочный материал, простой в употреблении. Она незаменима для устойчивого и равномерного размещения и закрепления различных видов товара на поддонах. Скрепленные такой лентой, многочисленные тюки, мешки и коробки не разъедутся. Существует дополнительная возможность изоляции груза оболочкой из гофрированного картона, которая также жестко крепится к поддону стреппинг лентой, образуя, так называемый, гофрокороб.

Полипропиленовая лента применяется для фиксации при транспортировке разнообразных грузов. Это и изделия из древесины (фанера, картон, доски, бревна, бумага, мебель), и различные металлоконструкции (трубы, детали и профили), и всевозможные строительные материалы (кирпич, кафель, тротуарная плитка), и даже бытовая техника, требующая особого бережного отношения. Особенно ценно то, что при растягивании ширина ленты не изменяется, она обладает высокой прочностью. Это позволяет использовать ее для крепления на поддонах грузов с весом до пяти тонн, жестко фиксируя центр тяжести. Стреппинг лента имеет санитарный сертификат, что позволяет применять ее для транспортировки пищевых продуктов.

Рассмотрим основные преимущества этого упаковочного материала. Во-первых, стреппинг лента, в отличие от металлической, не ржавеет, не оставляет следов после распаковки, она совершенно исключает возможность травмирования персонала, так как не пружинит, и очень проста в использовании. Кроме того, она эластична, то есть не провисает даже при длительной транспортировке груза, экологически чиста и может утилизироваться без образования вредных веществ. Применение стреппинг ленты для упаковки не только безопасно, но и экономически выгодно. Она используется при ручной, полуавтоматической и полностью автоматизированной упаковке продукции. Использование этого материала позволяет максимально заполнить кубатуру склада, обеспечить сохранность груза при хранении и транспортировке.

Соединение ленты происходит методом регулируемой температурной сварки, для чего в конструкции машин предусмотрены электронагревательные элементы. Кроме температуры сварки ленты, в машинах регулируется сила натяжения ленты и длина её выброса. 

Додаток Б

Методи оцінки інвестиційних проектів 

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Поскольку сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой здесь является проблема их сопоставимости. Относиться к ней можно по-разному в зависимости от существующих объективных и субъективных условий: темпа инфляции, размера инвестиций и генерируемых поступлений, горизонта прогнозирования, уровня квалификации аналитика и т.п.

Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: а) основанные на дисконтированных оценках; б) основанные на учетных оценках. Рассмотрим ключевые идеи, лежащие в основе этих методов. 

1.1. Метод расчета чистого приведенного эффекта

Этот метод основан на сопоставлении величины исходной инвести­ции (IС) с общей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений, генерируемых ею в течение прогнозируемого срока. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента (r), устанавливаемого аналитиком (инвестором) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, который он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал.

Допустим, делается прогноз, что инвестиция (IС) будет генерировать в течение (Т) лет, годовые доходы в размере P₁, Р₂, ..., Р_Т. Общая накопленная величина дисконтированных доходов (PV) и чистый приведенный эффект (NPV-Net Present Value или ЧДД (чистый дисконтированный доход)) соответственно рассчитываются по формулам

где Р_t – разница между будущим входящим и исходящим денежными потоками в период t (чистая прибыль);

IC – первоначальные инвестиционные затраты (исходящий денежный поток);

T – инвестиционный горизонт (количество периодов по которым возникают денежные потоки);

t – соответствующий период;

r – ставка дисконтирования (обычно в ее качестве выбирается ставка по банковским депозитам с аналогичным сроком T).

Очевидно, что если NPV > 0, то проект следует принять; NPV < 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений как производственного, так и непроизводственного характера, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.

Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестирование финансовых ресурсов в течение нескольких лет, то формула для расчета NPV модифицируется следующим образом:

где IC_t – инвестиционные затраты в t-й год проекта.

Расчет с помощью приведенных формул вручную достаточно трудоёмок, поэтому для удобства применения этого и других методов, основанных на дисконтированных оценках, разработаны специальные статистические таблицы, в которых табулированы значения сложных процентов, дисконтирующих множителей, дисконтированного значения денежной единицы и т.п. в зависимости от временного интервала и значения коэффициента дисконтирования (Приложение 3).

Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала предприятия в случае при­нятия рассматриваемого проекта. Этот показатель аддитивен во временном аспекте, т.е. NPV различных проектов можно суммировать. Это очень важное свойство, выделяющее этот критерий из всех остальных и позволяющее использовать его в качестве основного при анализе оптимальности инвестиционного портфеля. 

1.2. Метод расчета индекса рентабельности инвестиции

Этот метод является, по сути, следствием предыдущего. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле.

Очевидно, что если PI > 1, то проект следует принять; PI < 1, то проект следует отвергнуть; PI = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

В отличие от чистого приведенного эффекта индекс рентабельности является относительным показателем. Благодаря этому, он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением NPV. 

1.3. Метод расчета нормы рентабельности инвестиции

Под нормой рентабельности инвестиции (IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования, при котором NPV проекта равен нулю:

IRR= r, NPV = f(r) =0.

Смысл расчета этого коэффициента при анализе эффективности планируемых инвестиций заключается в следующем: IRR показывает максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным.

На практике любое предприятие финансирует свою деятельность, в том числе и инвестиционную, из различных источников. В качестве платы за пользование авансированными в деятельность предприятия финансовыми ресурсами оно уплачивает проценты, дивиденды, вознаграждения и т.п., т.е. несет некоторые обоснованные расходы на поддержание своего экономического потенциала. Показатель, характеризующий относительный уровень этих расходов, можно назвать «ценой» авансированного капитала (СС). Этот показатель отражает сложившийся на предприятии минимум возврата на вложенный в его деятельность капитал, его рентабельность и рассчитывается по формуле средней арифметической взвешенной.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя СС (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова: если IRR > СС, то проект следует принять, IRR < СС – отвергнуть, IRR = СС - проект ни прибыльный, ни убыточный.

Практическое применение данного метода осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного финансового калькулятора. В этом случае применяется метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого с помощью таблиц выбираются два значения коэффициента дисконтирования r₁< r₂ так, чтобы в интервале (r₁, r₂) функция NPV=f (r) меняла свое значение с «+» на «–» или с «–» на «+». Далее применяют формулу,

где   r₁ – значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r₁)>0 (f(r₁) < 0);

r₂ – значение табулированного коэффициента дисконтирования, при котором f(r₂) < 0 (f(r₂) > 0). 

Графический метод определения IRR. Для определения IRR рассчитывают два значения NPV, меняя ставку дисконтирования (r) таким образом, чтобы один результат вычислений был положительным, а второй отрицательным. Причем чем ближе полученные значения показателя к нулю, тем выше будет точность вычислений. Рассчитанные значения NPV откладываются на графике (рис. 1), после чего соединяются прямой линией. Точка пересечения проложенной линии и оси абсцисс и будет отражать значение IRR, близкое к реальному. 

Рис. 1. Графічне визначення значення IRR

1.4. Метод определения срока окупаемости инвестиций

Этот метод – один из самых простых и широко распространен в мировой учетно-аналитической практике, не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиции. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими.

При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличения до ближайшего целого.

Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиция будет погашена кумулятивным доходом. Общая формула расчета показателя РР имеет вид

РР = t, при котором.

Некоторые специалисты при расчете показателя РР все же рекомендуют учитывать временной аспект. В этом случае в расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные по показателю «цена» авансированного капитала. Очевидно, что срок окупаемости увеличивается.

Показатель срока окупаемости инвестиции очень прост в расчетах, вместе с тем он имеет ряд недостатков, которые необходимо учитывать в анализе.

Во-первых, он не учитывает влияние доходов последних периодов. В качестве примера рассмотрим два проекта с одинаковыми капитальными затратами (10 млн руб.), но различными прогнозируемыми годовыми доходами: по проекту А – 4,2 млн руб. в течение трех лет; по проекту Б – 3,8 млн руб. в течение десяти лет. Оба эти проекта в течение первых трех лет обеспечивают окупаемость капитальных вложений, поэтому с позиции данного критерия они равноправны. Однако очевидно, что проект Б гораздо более выгоден.

Во-вторых, поскольку этот метод основан на недисконтированных оценках, он не делает различия между проектами с одинаковой суммой кумулятивных доходов, но различным распределением ее по годам. Так, с позиции этого критерия проект А с годовыми доходами 4000, 6000, 2000 тыс. руб. и проект Б с годовыми доходами 2000, 4000, 6000 тыс. руб. равноправны, хотя очевидно, что первый проект является более предпочтительным, поскольку обеспечивает большую сумму доходов в первые два года.

В-третьих, данный метод не обладает свойством аддитивности. Срок окупаемости нескольких проектов не равен сумме окупаемости каждого из этих проектов отдельно. Рассмотрим простой пример (табл. 2). 

Таблица 2

Динамика денежных потоков

Допустим, что проекты А и Б взаимоисключающие, а проект В независимый. Это означает, что если у предприятия есть финансовые возможности, то оно может выбрать не только какой-то один из представленных проектов, но и их комбинации, т.е. проекты А и В или проекты Б и В. Если рассматривать каждый проект отдельно с применением показателя «период окупаемости», то предпочтительным окажется проект Б. Однако если рассматривать комбинации проектов, то следует предпочесть комбинацию из «худших» проектов А и В.

Существует ряд ситуаций, при которых применение метода, осно­ванного на расчете срока окупаемости затрат, может быть целесообраз­ным. В частности, это ситуация, когда руководство предприятия в большей степени озабочено решением проблемы ликвидности, а не прибыльности проекта – главное, чтобы инвестиции окупились и как можно скорее. Метод также хорош в ситуации, когда инвестиции сопряжены с высокой степенью риска, поэтому, чем короче срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. Такая ситуация характерна для отраслей или видов деятельности, которым присуща большая вероятность достаточно быстрых технологических изменений.

1.5. Метод расчета коэффициента эффективности инвестиции

Этот метод имеет две характерные черты: во-первых, он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли PN(балансовая прибыль за минусом отчислений в бюджет). Алгоритм расчета исключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике: коэффициент эффективности инвестиции (ARR) рассчитывается делением среднегодовой прибыли PN на среднюю величину инвестиции (коэффициент берется в процентах). Средняя величина инвестиции находится делением исходной суммы капитальных вложений на два, если предполагается, что по истечении срока реализации анализируемого проекта все капитальные затраты будут списаны; если допускается наличие остаточной или ликвидационной стоимости (RV), то ее оценка должна быть исключена.

Данный показатель сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делением общей чистой прибыли предприятия на общую сумму средств, авансированных в его деятельность (итог среднего баланса-нетто).

Метод, основанный на коэффициенте эффективности инвестиции, также имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временной составляющей денежных потоков. В частности, метод не делает различия между проектами с одинаковой суммой среднегодовой прибыли, но варьирующей суммой прибыли по годам, а также между проектами, имеющими одинаковую среднегодовую прибыль, но генерируемую в течение различного количества лет, и т.п.

Анализ альтернативных проектов

Весьма обыденной является ситуация, когда менеджеру необходимо сделать выбор из нескольких возможных для реализации инвестиционных проектов. Причины могут быть разными, в том числе и ограниченность доступных финансовых ресурсов.

Выше отмечалось, что в зависимости от принятого критерия выбор будет различным. Несмотря на то, что между показателями NPV, PI, IRR, СС имеются очевидные взаимосвязи:

если NPV > 0, то одновременно IRR > СС и PI > 1;

если NPV < 0, то одновременно IRR< СС и PI < 1;

если NPV = 0, то одновременно IRR = СС и PI = 1,

сделать однозначный вывод не всегда возможно. Каким же критерием в таком случае следует пользоваться? Для иллюстрации рассмотрим простой пример.

Пример.

В табл. 3 приведены исходные данные и аналитические коэффициенты по нескольким проектам. Требуется оценить целесообразность выбора одного из них, если финансирование выбранного проекта может быть осуществлено за счет ссуды банка под 12% годовых (для простоты расходами по выплате процентов можно пренебречь). 

Таблица 3

Динамика денежных потоков (тыс. руб.)

*лучшее значение данного показателя 

Результаты выполненных расчетов подтверждают сделанный ранее вывод о том, что возможна различная упорядоченность проектов по приоритетности выбора в зависимости от используемого критерия. Для принятия окончательного решения необходимы дополнительные формальные или неформальные критерии.

Некоторые аргументы в пользу того или иного критерия приводились выше. Прежде всего необходимо еще раз подчеркнуть, что методы, основанные на дисконтированных оценках, с теоретической точки зрения являются более обоснованными, поскольку учитывают временную компоненту денежных потоков. Вместе с тем они относительно более трудоемки в вычислительном плане.

Таким образом, можно сделать главный вывод, что из всех рассмотренных критериев наиболее приемлемыми для принятия решений инвестиционного характера являются критерии NPV,IRR и PI. Несмотря на отмеченную взаимосвязь между этими показателями, при оценке альтернативных инвестиционных проектов проблема выбора критерия все же остается. Основная причина кроется в том, что NPV – это абсолютный показатель, а PI и IRR – относительные.

Пример

В табл. 4 приведены два альтернативных проекта А и Б с исходными данными. 

Таблица 4

Анализ альтернативных проектов

Если проекты А и Б рассматриваются изолированно, то каждый из них должен быть одобрен, т.к. они удовлетворяют всем критериям. Однако если проекты являются альтернативными, то выбор не очевиден, т.к. проект А имеет выше значение NPV, зато проект Б предпочтительнее по показателям IRR и PI.

При принятии решения можно руководствоваться следующими со­ображениями:

а) рекомендуется выбирать вариант с большим NPV, поскольку этот показатель характеризует возможный прирост экономического потенциала предприятия (наращивание экономической мощи предприятия является одной из наиболее приоритетных целевых установок);

б) возможно также сделать расчет коэффициента IRR. Для приростных показателей капитальных вложений и доходов (последняя строка таблицы); при этом, если IRR > СС, то приростные затраты оправданны и целесообразно принять проект с большими капитальными вложениями.

Исследования, проведенные крупнейшими специалистами в области финансового анализа, показали, что наиболее предпочтительным критерием является критерий NPV. Основных аргументов в пользу этого критерия два:

- он дает вероятную оценку прироста капитала предприятия в случае принятия проекта; критерий в полной мере отвечает основной цели деятельности управленческого персонала, которой, как отмечалось ранее, является наращивание экономического потенциала предприятия;

- он обладает свойством аддитивности, что позволяет складывать значения показателя NPV по различным проектам и использовать агрегированную величину для оптимизации инвестиционного портфеля.

Что касается показателя IRR, то он имеет ряд серьезных недостатков. Коротко охарактеризуем их.

1. В сравнительном анализе альтернативных проектов критерий IRR можно использовать достаточно условно. Так, если расчет критерия IRR для двух проектов показал, что его значение для проекта А больше, чем для проекта Б, то в определенном смысле проект А может рассматриваться как более предпочтительный, поскольку допускает большую гибкость в варьировании источниками финансирования инвестиций, «цена» которых может существенно различаться. Однако такое предпочтение носит весьма условный характер. Поскольку IRR является относительным показателем, на его основе невозможно сделать правильные выводы об альтернативных проектах с позиции их возможного вклада в увеличение капитала предпри­ятия; этот недостаток - особенно выпукло проявляется, если проекты су­щественно различаются по величине денежных потоков. 

Пример

Проанализировать два альтернативных проекта, если «цена» капитала компании составляет 10%. Исходные данные и результаты расчетов приведены в табл. 5. 

Таблица 5

Анализ проектов с различными денежными потоками (тыс. руб.)

На первый взгляд первый проект является более предпочтительным, поскольку его IRR значительно превосходит IRR второго проекта. Однако если предприятие имеет возможность профинансировать проект Б, его, безусловно, следует предпочесть, поскольку вклад этого проекта в увеличение капитала компании на порядок превосходит вклад проекта Б. 

2. Критерий IRR показывает лишь максимальный уровень затрат, который может быть ассоциирован с оцениваемым проектом. В частности, если «цена» инвестиций (в %) в оба альтернативных проекта меньше, чем значения IRR для них, выбор может быть сделан лишь с помощью дополнительных критериев. Более того, критерий IRR позволяет различать ситуации, когда «цена» капитала меняется. Рассмотрим соответствующий пример.

Пример.

В табл. 6 приведены исходные данные по двум альтернативным проектам. Требуется выбрать один из них при условии, что «цена» капитала, предназначенного для инвестирования: а) 8%; б) 15%. 

Таблица 6

Исходные данные для анализа альтернативных проектов (млн руб.)

Если исходить из критерия IRR, то оба проекта и в ситуации (а), и в ситуации (б) являются приемлемыми и равноправными. Сделать выбор невозможно. Однако насколько безупречен такой вывод? Построим графики функции NPV = f(r) для обоих проектов (рис. 2).

Рис. 2. Нахождение точки Фишера

Точка пересечения двух графиков (r = 10%), показывающая значение коэффициента дисконтирования, при котором оба проекта имеют одинаковый NPV, называется точкой Фишера. Она примечательна тем, что служит пограничной точкой, разделяющей ситуации, которые «улавливаются» критерием NPV и не «улавливаются» критерием IRR.

В нашем примере критерий IRR не только не может расставить приоритеты между проектами, но и не показывает различия между ситуациями (а) и (б). Напротив, критерий NPV позволяет расставить приоритеты в любой ситуации. Более того, он показывает, что ситуации (а) и (б) принципиально различаются между собой. А именно в случае (а) следует предпочесть проект Б, поскольку он имеет больший NPV; в случае (б) следует отдать предпочтение проекту А.

3. Одним из существенных недостатков критерия IRR является и то, что в отличие от критерия NPV он не обладает свойством аддитивности, т.е. для двух инвестиционных проектов А и Б, которые могут быть осуществлены одновременно:

NPV(A+B) = NPV(A)+NPV(B), но

IRR(A+B) ≠ IRR(A) +IRR(B). 

Пример.

Проанализировать целесообразность инвестирования в проекты А, Б, В при условии, что проекты Б и В являются взаимоисключающими, а проект А независимым. «Цена» источника инвестирования составляет 10%.

Исходя из условия примера необходимо проанализировать несколь­ко сценариев:

а) целесообразность принятия каждого из проектов в отдельности (А, Б или В);

б) целесообразность принятия комбинации проектов (А+Б) и (A+B). Результаты анализа приведены в табл. 7. 

Таблица 7

Анализ комбинации инвестиционных проектов (млн руб.)

Из приведенных расчетов видно, что все три исходных проекта яв­ляются приемлемыми, поэтому необходимо проанализировать возможные их комбинации. По критерию IRR относительно лучшей является комбинация проектов А и В, однако такой вывод ошибочен, поскольку другая комбинация дает большее увеличение капитала компании. Кроме того, видно, что свойством аддитивности обладает лишь критерий NPV.

4. Критерий IRR совершенно не пригоден для анализа неординарных инвестиционных потоков (название условное). В предыдущих параграфах рассматривались стандартные, наиболее простые и типичные ситуации, когда денежный поток развивается по вполне определенной схеме: инвестиция или отток капитала (со знаком «–» в расчетах) и поступления или приток капитала (со знаком «+» в расчетах). Однако возможны и другие, неординарные ситуации, когда отток и приток капитала чередуются. В частности, вполне реальна ситуация, когда проект завершается оттоком капитала. Это может быть связано с необходимостью демонтажа оборудования, затратами на восстановление окружающей среды и др. Оказывается, что в этом случае некоторые из рассмотренных аналитических показателей с изменением исходных параметров могут меняться в неожиданном направлении, т. е. выводы, сделанные на их основе, могут быть не всегда корректны.

Если вспомнить, что IRR является корнем уравнения NPV=0, a функция NPV=f(r) представляет собой алгебраическое уравнение k-й степени, где k – число лет реализации проекта, то, исходя из правила Декарта, уравнение NPV=0 имеет столько решений, сколько раз меняется знак денежного потока. Иными словами, если значения денежного потока чередуются по знаку, возможно несколько значений критерия IRR.

При рассмотрении графика функции NPV=f(r, Pk) (рис. 3) можно заметить различное его представление в зависимости от значений коэффициента дисконтирования и знаков денежных потоков («+» или «–»).

Рис. 3. Возможные представления графика изменения NPV:

а) имеет место первоначальное вложение капитала с последующими поступлениями денежных средств

б) имеет место первоначальное вложение капитала, в по­следующие годы притоки и оттоки капитала чередуются 

Можно выделить две наиболее реальные типовые ситуации. Первая ситуация (а) наиболее типична: она показывает, что функция NPV=f(r) в этом случае является убывающей с ростом r и имеет единственное значение IRR. Во второй ситуации вид графика может быть различным. В табл. 8 приведены варианты инвестиционных проектов, соответствующие описанным ситуациям. 

Таблица 8

Потоки с множественным значением IRR

Графики функции NPV=f(r) приведены на рис. 4.

Рис. 4. Графики функции NPV=f(r) для проектов с различными IRR

З повагою ІЦ "KURSOVIKS"!