Лабораторна робота 2 Оцінка ефективності діяльності підприємства за методикою SMA 4D
« Назад
Лабораторна робота 2 Оцінка ефективності діяльності підприємства за методикою SMA 4DУ світовій практиці управлінського обліку рекомендації по використанню показників для оцінки ефективності діяльності підприємства викладені в стандарті управлінського обліку "Вимір ефективності підприємства" (Statement on Management Accounting "Measuring entity performance"; SMA 4D). Стандарт пропонує використовувати наступні показники, на основі яких буде оцінюватись ефективність управління компанією, : - чистий прибуток і прибуток на акцію; - грошові потоки; - рентабельність інвестицій; - залишковий дохід; - вартість компанії. Найчастіше використовуються аналіз і планування чистого прибутку, а також генерованих компанією грошових потоків. Чистий прибуток (Net Income) є найбільш універсальним показником для оцінки діяльності підприємства. Порівнюючи їх значення з досягнутими в попередніх періодах і з плановими значеннями, можна на основі факторного аналізу відхилень отримати важливу управлінську інформацію. Чистий прибуток - це та частина валового прибутку (Gross Income), який залишається у розпорядженні підприємства після сплати до бюджету податку на прибуток (Income Tax), : NI = GI - IT. Валовий прибуток характеризує кінцевий фінансовий результат господарської діяльності торгового підприємства і є сумою чистого виторгу від реалізації і прибутків від позареалізаційних операцій (додаткових) (Net Receipts), зменшених на собівартість (Product Cost). GI = NR - PC. Операційний прибуток (Operating Income) є різницею між валовим прибутком і операційними витратами (Transaction Costs). OI = GI - TC. Хоча чистий прибуток і вважається більш інформативним і корисним для менеджменту показником, аналіз грошових потоків (Cash flow) може в деяких випадках бути прийнятнішим. Особливо це відноситься до компаній з тривалим і нестабільним виробничим циклом, наприклад будівельних. Потік грошових коштів - різниця між сумами надходжень і виплат грошових коштів компанії за певний період часу (зазвичай - за фінансовий рік). Утворення і витрата cash flow відбуваються при будь-якому виді діяльності фірми. У таблиці вказано, які операції, що відносяться до тієї або іншої сфери діяльності (виробнича, інвестиційна, фінансова), викликали надходження (+) і які стали причиною відтоку (-) грошових коштів фірми. Джерела утворення і витрата cash flow вказані в таблиці. 2. 2. Джерела утворення потоків грошових коштів
Рентабельність інвестицій (Return on Investments, ROI). Цей показник може бути застосований тільки для випадків, коли менеджмент має в розпорядженні порівнянні дані по аналогічних компаніям. Значення ROI розраховується по формулі де I - інвестиції (Investments), а OC - власний капітал (Ownership capital). Залишковий дохід (Residual Income, RI) показує значення прибутку з урахуванням капіталу компанії. Він розраховується по формулі RI = OI - IN. де N - норма прибутку. Значення норми прибутку може бути прийняте рівним середній рентабельності по компанії або середньозваженій вартості її капіталу. Вартість компанії обчислюється на підставі грошових потоків, які, за прогнозами експертів, вона здатна генерувати упродовж тривалого часу. Формула розрахунку вартості компанії на підставі грошових потоків наступна: MV = NPVt + NCFt + 1 / (WACC - g) де NPVt - чистий дисконтований грошовий потік, генерований компанією за прогнозний період t. Як правило, прогнозний період складає п'ять років; NCFt + 1 - нормальний чистий грошовий потік в перший рік після завершення прогнозного періоду; WACC - середньозважена вартість капіталу (очікувана прибутковість портфеля усіх цінних паперів компанії); g - очікувані темпи зростання чистого грошового потоку в безстроковій перспективі Інший, простіший підхід визначає вартість компанії як твір кількості акцій компанії на їх ринкову ціну. Мета роботи: вивчення економічної суті і методики розрахунку основних фінансових показників, використовуваних для оцінки ефективності діяльності підприємства в цілях управлінського обліку. Порядок виконання роботиПочаткові дані беруться з додатку. 1. Розрахунки здійснюються в табличному процесорі EXCEL. 1. Розрахувати об'єм чистого прибутку компанії і прибутку на акцію. 2. Визначити об'єм грошових потоків виробничої діяльності компанії. 3. Розрахувати рентабельність інвестицій. 4. Вичислити розмір залишкового доходу компанії. 5. Виробити оцінку ринкової вартості компанії на підставі поточного курсу акцій. Приклад виконання завдання Початкові дані: Операційні витрати, грн. 5500 Виручка, грн. 120 000 Собівартість продукції, грн. 64 000 Податок на прибуток, грн. 8300 Зростання запасів, грн. 5100 Зменшення дебіторської заборгованості, грн. 4300 Зростання зобов'язань, грн. 9600 Об'єм інвестицій, грн. 36 000 Розмір власного капіталу, грн. 250 000 Норма прибутку, грн. 1,2 Кількість акцій, шт. 10 000 Ціна однієї акції, грн. 12 Амортизаційні відрахування, грн. 3000 Розрахуємо розмір валового прибутку: GI = NR - PC = 120 000 - 64 000 = 56 000 грн. Далі визначимо чистий прибуток, віднявши з валового прибутку податок на прибуток: NІ = GI - IT = 56 000 - 8300 = 47 700 грн. Чистий прибуток на акцію дорівнюватиме 47 700 / 10 000 = 4,7 Операційний прибуток складе ОІ= GI - ТС = 56 000 - 5500 = 50 500 грн. Знаючи чистий прибуток, можемо визначити рентабельність інвестицій компанії Залишковий капітал рівний RI = OI - IN = 50 500 - 36 000 × 0,2 = 43 300 грн. Об'єм грошових потоків для виробничої діяльності складається з п'яти складових (див. таблицю. 1) - це чистий прибуток, амортизаційні відрахування, запаси, дебіторська заборгованість, зобов'язання. Необхідно вичислити їх суму: CF = 47 700 + 3000 + 4300 - 5100 + 9600 = 59 500 грн. Простим способом визначення вартості компанії є множення вартості акції на кількість акцій : P = 12 × 10 000 = 120 000 грн. Необхідно пам'ятати, що цей метод має недоліки, пов'язані з тим, що ринкова ціна акції схильна до коливань, на які чинять вплив самі різні чинники, - фінансові, політичні, психологічні.
Контрольні запитання
З повагою ІЦ “KURSOVIKS”! |